Marcação a mercado
Cálculo diário do valor de um título ou cota pelo preço negociado no mercado, refletindo mudanças de taxa de juros e risco de crédito em tempo real — em contraste com marcação na curva.
Marcação a mercado é o cálculo diário do valor de um título ou cota pelo preço negociado no mercado naquele dia, refletindo mudanças de taxa de juros e risco de crédito em tempo real — em contraste com a marcação na curva, que amortiza o retorno contratado linearmente até o vencimento.
O que isso significa na prática
Todo fundo de renda fixa no Brasil marca a mercado por determinação regulatória. Por isso um fundo DI pode ter cota caindo em março quando a Selic sobe abruptamente — a carteira valorizou no carrego, mas os títulos marcados perderam preço. No Tesouro Direto o investidor vê a marcação direto: a coluna "PU Venda" no extrato é o que o Tesouro paga se você vender hoje; "PU na curva" é o que vale se carregar até o vencimento.
Como aparece nos títulos
- Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 2026Tesouro IPCA+ Semestral · vence 15/08/202610,6100%
- Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 2030Tesouro IPCA+ Semestral · vence 15/08/20308,3100%
- Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 2032Tesouro IPCA+ Semestral · vence 15/08/20328,1100%
- Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 2035Tesouro IPCA+ Semestral · vence 15/05/20357,8600%
- Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 2037Tesouro IPCA+ Semestral · vence 15/05/20377,6500%
- Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 2040Tesouro IPCA+ Semestral · vence 15/08/20407,5200%
- Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 2045Tesouro IPCA+ Semestral · vence 15/05/20457,4200%
- Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 2050Tesouro IPCA+ Semestral · vence 15/08/20507,3200%
- Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 2055Tesouro IPCA+ Semestral · vence 15/05/20557,2600%
- Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 2060Tesouro IPCA+ Semestral · vence 15/08/20607,2600%
Cuidados
Vender antes do vencimento "realiza" a marcação negativa. Carregar até o vencimento anula qualquer oscilação — o retorno contratado sempre vem, no valor acordado na compra. NTN-B longa é o título que mais balança na marcação; LFT é o que menos balança. Crédito privado em fundos tem marcação teórica que pode não refletir liquidez real — cuidado com Sharpe artificialmente alto aí (ver Sharpe).