EV/EBITDA
Enterprise Value (market cap + dívida líquida) dividido por EBITDA. Múltiplo de valuation que neutraliza estrutura de capital — favorito para comparar empresas alavancadas com empresas sem dívida.
EV/EBITDA é o múltiplo que resolve a falha do P/L em empresas alavancadas. Numerador: Enterprise Value = market cap + dívida líquida. Denominador: EBITDA dos últimos 12 meses. Mede quantos anos de geração de caixa operacional o investidor paga para "comprar a empresa toda" (equity + dívida).
EV = Market Cap + Dívida Líquida
EV/EBITDA = EV / EBITDA_12m
Por que existe
Duas empresas idênticas operacionalmente — mesma receita, mesma margem EBITDA — podem ter P/L muito diferente porque uma é endividada (juros comem o lucro líquido) e a outra não. EV/EBITDA neutraliza essa diferença: ambas saem com o mesmo múltiplo.
Por isso M&A bancário usa EV/EBITDA como referência principal. P/L é métrica de acionista; EV/EBITDA é métrica de negócio.
Como interpretar
- EV/EBITDA 4–6: cíclica em fase positiva de ciclo.
- EV/EBITDA 7–10: empresa madura, crescimento moderado.
- EV/EBITDA 12+: growth ou setor com barreiras de entrada altas (telecom regulado, big tech listada).
- EV/EBITDA negativo acontece se EBITDA é negativo (operação queimando caixa) — múltiplo deixa de funcionar.
Como aparece no OBM
Em Fase 4 do M9 ficou fora do conjunto materializado pelo job inicial (precisa de market_cap = preço × ações em circulação, que demanda DMPL e asset_prices joinados). Cards expõem EV/EBITDA quando computado em iteração posterior; até lá, dívida líquida + EBITDA ficam expostos separadamente para cálculo manual.
Termos relacionados
EBITDA · Dívida líquida · P/L