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title: EV/EBITDA
description: Enterprise Value (market cap + dívida líquida) dividido por EBITDA. Múltiplo de valuation que neutraliza estrutura de capital — favorito para comparar empresas alavancadas com empresas sem dívida.
slug: ev-ebitda
categoria: Renda Variável
termCode: ev_ebitda
relatedTerms:
  - ebitda
  - divida-liquida
  - pl-ratio
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EV/EBITDA é o múltiplo que **resolve a falha do P/L em empresas alavancadas**. Numerador: Enterprise Value = market cap + dívida líquida. Denominador: EBITDA dos últimos 12 meses. Mede quantos anos de geração de caixa operacional o investidor paga para "comprar a empresa toda" (equity + dívida).

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EV = Market Cap + Dívida Líquida
EV/EBITDA = EV / EBITDA_12m
```

## Por que existe

Duas empresas idênticas operacionalmente — mesma receita, mesma margem EBITDA — podem ter P/L muito diferente porque uma é endividada (juros comem o lucro líquido) e a outra não. EV/EBITDA neutraliza essa diferença: ambas saem com o mesmo múltiplo.

Por isso M&A bancário usa EV/EBITDA como referência principal. P/L é métrica de acionista; EV/EBITDA é métrica de **negócio**.

## Como interpretar

- **EV/EBITDA 4–6**: cíclica em fase positiva de ciclo.
- **EV/EBITDA 7–10**: empresa madura, crescimento moderado.
- **EV/EBITDA 12+**: growth ou setor com barreiras de entrada altas (telecom regulado, big tech listada).
- **EV/EBITDA negativo** acontece se EBITDA é negativo (operação queimando caixa) — múltiplo deixa de funcionar.

## Como aparece no OBM

Em Fase 4 do M9 ficou fora do conjunto materializado pelo job inicial (precisa de market_cap = preço × ações em circulação, que demanda DMPL e asset_prices joinados). Cards expõem EV/EBITDA quando computado em iteração posterior; até lá, dívida líquida + EBITDA ficam expostos separadamente para cálculo manual.

## Termos relacionados

<Term slug="ebitda">EBITDA</Term> · <Term slug="divida-liquida">Dívida líquida</Term> · <Term slug="pl-ratio">P/L</Term>