Renda Variável

Dívida / Patrimônio (Debt-to-Equity)

Razão entre dívida bruta (curto + longo prazo) e patrimônio líquido. Mede o nível de alavancagem financeira da empresa. Acima de 1.0 a empresa está mais financiada por dívida do que por capital próprio.

Dívida sobre Patrimônio (D/E em inglês: debt-to-equity) é a medida central de alavancagem financeira — quanto da operação é bancada por capital de terceiros (credores) vs capital próprio (acionistas).

Dívida / PL = (Empréstimos Curto Prazo + Empréstimos Longo Prazo) / Patrimônio Líquido

Como interpretar

< 0.5 — pouca dívida. Empresa conservadora; pode estar subaproveitando capital barato. Comum em tech e empresas geradoras de caixa (Magazine Luiza pré-IPO).
0.5 – 1.5 — alavancagem normal para indústria/varejo/serviços. Capital de terceiros amplifica retorno sobre o equity sem sufocar a operação.
> 1.5 — alavancagem alta. Setores intensivos em capital (infra, telecom, utilities) operam aqui estruturalmente; outros setores acendem alerta.
> 3.0 — alerta vermelho. Custo da dívida em ciclo de juros altos pode comer todo o lucro operacional. Brasil 2022–2026 tem Selic > 13% — empresas alavancadas demais sangram.

Pegadinhas

Bancos têm D/E natural na casa de 8–15× porque o "passivo" deles são depósitos de clientes (não dívida onerosa). Métrica não se aplica; use índice de Basileia.
Holding com participações pode ter PL menor que a soma das partes — distorce o ratio sem refletir risco real.
Capital social vs patrimônio total: PL inclui reservas + lucros acumulados. Empresa com longo histórico de retenção tem PL alto e ratio baixo "artificialmente" (sem que o risco operacional mudasse).
Excelente acompanhar a evolução do ratio ao longo do tempo: empresa subindo alavancagem em ciclo de juros alto é red flag dupla.

No OBM

Materializada em company_fundamentals (metric_code debt_equity) a partir de BPP 2.01.04 (curto) + 2.02.04 (longo) ÷ 2.03 (PL). Disponível em /empresas/{slug}, /screener?metric=debt_equity, e ranking por setor via /peers.

Como interpretar

< 0.5 — pouca dívida. Empresa conservadora; pode estar subaproveitando capital barato. Comum em tech e empresas geradoras de caixa (Magazine Luiza pré-IPO).

0.5 – 1.5 — alavancagem normal para indústria/varejo/serviços. Capital de terceiros amplifica retorno sobre o equity sem sufocar a operação.

> 1.5 — alavancagem alta. Setores intensivos em capital (infra, telecom, utilities) operam aqui estruturalmente; outros setores acendem alerta.

> 3.0 — alerta vermelho. Custo da dívida em ciclo de juros altos pode comer todo o lucro operacional. Brasil 2022–2026 tem Selic > 13% — empresas alavancadas demais sangram.

Pegadinhas

Bancos têm D/E natural na casa de 8–15× porque o "passivo" deles são depósitos de clientes (não dívida onerosa). Métrica não se aplica; use índice de Basileia.

Holding com participações pode ter PL menor que a soma das partes — distorce o ratio sem refletir risco real.

Capital social vs patrimônio total: PL inclui reservas + lucros acumulados. Empresa com longo histórico de retenção tem PL alto e ratio baixo "artificialmente" (sem que o risco operacional mudasse).

Excelente acompanhar a evolução do ratio ao longo do tempo: empresa subindo alavancagem em ciclo de juros alto é red flag dupla.