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title: Subordinação
description: Percentual do PL de um FIDC representado pelas cotas subordinada + mezanino — colchão de risco que protege a cota sênior contra inadimplência da carteira.
slug: subordinacao
categoria: Fundos
termCode: subordinacao
relatedTerms:
  - fidc
  - cota-senior
  - cota-subordinada
  - cota-mezanino
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**Subordinação** é o % do PL de um <Term slug="fidc">FIDC</Term> alocado em classes que absorvem perda antes da <Term slug="cota-senior">cota sênior</Term>. É a métrica de proteção mais relevante para o investidor da cota sênior: quanto maior a subordinação, mais inadimplência o fundo aguenta sem que a sênior comece a perder valor.

## Como ler

Um FIDC de R$ 1 bilhão com:

- Cota sênior: R$ 800M (80%)
- Cota subordinada: R$ 200M (20%)

Tem **20% de subordinação**. Se a inadimplência da carteira for até 20%, a sênior recebe integralmente (a subordinada absorve a perda). Acima de 20%, a sênior começa a perder.

## Pisos típicos por classe de receivable

A indústria estabeleceu faixas pragmáticas de subordinação esperada por tipo de direito creditório:

- **Cartão de crédito**: 20%–35% (varia por mix prime / non-prime)
- **Empréstimo pessoal sem garantia**: 25%–40%
- **Consignado público**: 8%–15% (baixa inadimplência histórica)
- **Duplicatas industriais**: 15%–25%
- **Financiamento de veículos**: 10%–18%

## Onde olhar no OBM

A página `/fidc/[slug]/tranches` mostra a subordinação efetiva da última publicação CVM (campo `pc_subordinacao` do `inf_mensal_fidc`).