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title: Spread (debênture)
description: O acréscimo em pontos percentuais que a debênture paga acima do indexador. É o prêmio de risco de crédito + liquidez sobre o benchmark — quanto pior o emissor ou mais ilíquido o papel, maior o spread.
slug: spread-debenture
categoria: Conceitos técnicos
termCode: spread_debenture
relatedTerms:
  - indexador
  - garantia-debenture
  - duration-debenture
sourceUrl: https://www.anbima.com.br
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Spread é o quanto a debênture paga **a mais** do que o indexador puro. Em uma "CDI + 2,5%", os 2,5 pontos percentuais são o spread — o prêmio que o investidor exige acima do CDI por carregar risco de crédito do emissor, prazo longo e iliquidez relativa.

## O que isso significa na prática

Spread reflete três componentes: **risco de crédito** (probabilidade de o emissor quebrar), **prêmio de liquidez** (quão difícil é vender no meio do caminho) e **prêmio de prazo** (mais longo = mais incerto). Eletrobras paga muito menos spread que uma debênture de FIDC novo. Uma debênture vencendo em 2 anos paga spread menor que a mesma empresa emitindo para 15 anos.

Spread sobe quando o emissor está fragilizado ou quando o mercado de crédito esfria globalmente (2020 abril, 2023 SVB/Americanas) — o PU cai, a taxa indicativa sobe. Carregando até o vencimento o spread original é o que você leva; vendendo antes, a marcação a mercado conta.

## Como aparece em ativos reais

<DebenturesLive limit={6} title="Veja o spread no campo Indexador (ex. 'DI + 2,5%')" />

## Cuidados

Spread negativo (paper paying "DI - 0,5%") é raro e geralmente sinal de papel super-incentivado ou de tesouraria forçando colocação. Cuidado.

Comparar spreads entre <Term slug="indexador">indexadores</Term> diferentes é traiçoeiro. "DI + 2%" não é diretamente comparável com "IPCA + 5%" — o segundo tem proteção real, o primeiro está exposto ao ciclo Selic. Para comparar, projete o CDI futuro vs o IPCA futuro implícito na curva.

## Termos relacionados

<Term slug="indexador">Indexador</Term> · <Term slug="garantia-debenture">Garantia</Term> · <Term slug="duration-debenture">Duration</Term>