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title: ROIC (Return on Invested Capital)
description: Mede o retorno sobre TODO o capital investido na operação — equity acionário + dívida onerosa. Diferente do ROE que ignora a dívida, o ROIC mostra se a empresa gera valor além do custo do capital que ela usa. NOPAT ÷ (PL + Dívida Bruta).
slug: roic
categoria: Renda Variável
termCode: roic
relatedTerms:
  - roe
  - roa
  - lucro-liquido
  - bpp
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ROIC (Return on Invested Capital) é o **retorno sobre o capital total investido**, somando capital próprio (PL) e capital de terceiros (dívida bruta). Mostra se a empresa gera valor além do custo do capital que ela usa para operar.

```
ROIC = NOPAT / (Patrimônio Líquido + Dívida Bruta)
NOPAT = Lucro Operacional × (1 − Alíquota Efetiva)
Alíquota Efetiva = IR/CS / Lucro Antes dos Tributos (LAIR)
```

OBM expõe duas variantes em `/empresas/{slug}`:

- **`roic`** — fórmula completa acima, usando NOPAT (recomendada).
- **`roic_simple`** — usa lucro líquido direto no lugar de NOPAT, comum em screeners gratuitos (Status Invest, Investidor10) por simplicidade.

## Como interpretar

- **Empresas de qualidade** mantêm ROIC > custo médio do capital (WACC, tipicamente 10–15% no Brasil) por décadas. WEG, Ambev, Itaú são exemplos clássicos de compounders com ROIC consistentemente > 15%.
- **ROIC > ROE** indica que a dívida está alavancando retorno saudavelmente.
- **ROIC < ROE** sugere que o ROE está inflado por alavancagem financeira sem ganho operacional real.
- **ROIC < custo da dívida** é destruição de valor — a empresa investe capital que rende menos do que o juro que paga.

## Pegadinhas

- Ano de prejuízo + IR diferido pode dar **alíquota efetiva > 50%**, distorcendo o NOPAT. OBM aplica sanity bound: se a alíquota calculada passa de 60%, o `roic` retorna `null` e só `roic_simple` fica disponível.
- Empresas financeiras (bancos, seguradoras) têm balanço onde "dívida" não tem o mesmo significado — ROIC perde semântica. Use ROE como benchmark primário em <Term slug="banco">bancos</Term>.
- Capital investido inclui investimentos não-operacionais (caixa excessivo, participações). Algumas metodologias subtraem isso para ROIC "operacional" mais puro. OBM usa a definição contábil simples por consistência com a CVM.

## No OBM

ROIC é materializado em `company_fundamentals` pelo service `app/services/company_fundamentals.py` a partir das contas CVM canônicas (DRE 3.05 + 3.06 + 3.07, BPP 2.01.04 + 2.02.04 + 2.03). Aparece automaticamente nas detail pages de cias abertas, no `/screener?metric=roic`, e como métrica de ranking em `/empresas/{slug}/peers`.