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title: Regime fiduciário
description: Mecanismo jurídico que segrega os recebíveis lastro de um CRI ou CRA do patrimônio geral da securitizadora. Em caso de falência da securitizadora, o patrimônio segregado responde só pelos investidores daquele papel.
slug: regime-fiduciario
categoria: Renda Fixa Privada
termCode: regime_fiduciario
relatedTerms:
  - cri
  - cra
  - securitizadora
  - agente-fiduciario
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Regime fiduciário é a "blindagem" do lastro. Quando uma securitizadora emite um CRI ou CRA **com regime fiduciário**, os recebíveis que dão lastro ficam em um patrimônio separado da contabilidade geral da emissora. Em caso de quebra da securitizadora, esse patrimônio segregado **não é arrastado** para a massa falida — ele responde exclusivamente pelos investidores daquele papel.

## Por que importa

Sem regime fiduciário, um CRI/CRA da securitizadora X tem um risco adicional: se a securitizadora quebra por motivos não relacionados ao seu papel, seu fluxo pode ser interrompido enquanto a justiça organiza a massa. Com regime fiduciário, o lastro está protegido e o <Term slug="agente-fiduciario">agente fiduciário</Term> assume a administração do patrimônio segregado.

A maioria das emissões modernas de CRI e CRA (pós-Lei 9.514 e Lei 11.076) já vêm com regime fiduciário. Mas há legados sem essa proteção, e em ofertas estruturadas mais simples a securitizadora pode escolher não instituir. Sempre verificar antes de comprar.

## Como confirmar

A escritura da emissão e o termo de securitização explicitam o regime. O OBM expõe a flag `regime_fiduciario` no detalhe do papel quando o dado consta no cadastro oficial. Quando não consta, vale conferir diretamente os documentos da oferta.

## Termos relacionados

<Term slug="securitizadora">Securitizadora</Term> · <Term slug="agente-fiduciario">Agente fiduciário</Term> · <Term slug="cri">CRI</Term> · <Term slug="cra">CRA</Term>