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title: Margem EBITDA
description: EBITDA dividido pela receita líquida. Mede a margem operacional pura — antes de juros, impostos e itens não-caixa. Métrica favorita para comparar empresas de capital intensivo.
slug: margem-ebitda
categoria: Renda Variável
termCode: margem_ebitda
relatedTerms:
  - ebitda
  - margem-bruta
  - margem-liquida
  - ev-ebitda
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Margem EBITDA = <Term slug="ebitda">EBITDA</Term> / Receita líquida. Mede o quanto da receita vira caixa operacional antes de depreciação, amortização, juros e impostos. **Métrica favorita em mineração, telecom, energia e siderurgia** — setores onde depreciação alta distorce margem líquida sem refletir geração real de caixa.

## Como interpretar

- **Petróleo**: 40–55% em ciclo normal, 25–35% em crise.
- **Telecom**: 35–45% típico.
- **Mineração de ferro**: 40–70% (volatilidade enorme conforme preço da commodity).
- **Varejo**: 5–12%. Margem operacional vai para rua em SG&A (vendas, marketing, logística).

## Pegadinhas

EBITDA é construção do analista, não linha CVM. Cada empresa pode publicar "EBITDA ajustado" com cesta diferente de itens não-recorrentes. Ler reconciliação no release de resultado evita comparar EBITDAs diferentes entre concorrentes.

## Como aparece no OBM

Computado backend a partir de Lucro Operacional (DRE 3.05) + Depreciação/Amortização (DFC ajustes não-caixa, best-effort fallback). Exibido como KPI card quando disponível.

## Termos relacionados

<Term slug="ebitda">EBITDA</Term> · <Term slug="ev-ebitda">EV/EBITDA</Term> · <Term slug="margem-bruta">Margem bruta</Term>