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title: Índice de Sharpe
description: Métrica que divide o retorno excedente do fundo sobre uma taxa livre de risco pela volatilidade dos retornos — quanto o investidor é pago por unidade de risco que aceita correr.
slug: indice-sharpe
categoria: Performance
termCode: sharpe
relatedTerms:
  - percentual-cdi
  - marcacao-a-mercado
  - taxa-de-administracao
sourceUrl: https://www.anbima.com.br
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Índice de Sharpe mede o retorno excedente do fundo sobre uma taxa livre de risco dividido pela volatilidade dos retornos. Em uma linha: quanto você é pago por unidade de risco que aceita correr.

## O que isso significa na prática

Sharpe 1,0 em fundo multimercado brasileiro é decente; acima de 1,5 ao longo de 3+ anos é raro de verdade. Em fundo DI o Sharpe infla artificialmente — a volatilidade da LFT no ATIVO DO FUNDO é quase zero, então o denominador fica minúsculo e qualquer retorno acima do CDI vira Sharpe 3, 4, 5. Ali a métrica não discrimina nada.

## Como aparece nos fundos reais

<FundList limit={6} title="Multimercado — use Sharpe + drawdown juntos" />

## Cuidados

Sharpe esconde o drawdown. Dois fundos com Sharpe 0,8 podem ter um caído 5% no pior mês e outro 25% — sempre cruze com máxima perda histórica. <Term slug="marcacao-a-mercado">Crédito privado ilíquido</Term> distorce Sharpe porque a volatilidade é subestimada pela marcação na curva: o fundo parece "estável" até o dia do susto. O <Term slug="percentual-cdi">%CDI</Term> isolado é ainda mais enganador.

## Referência metodológica

Sharpe, W. (1966, 1994).