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title: IMA-B
description: Índice de Mercado das NTN-B (Tesouro IPCA+). Benchmark canônico de carteira indexada à inflação no Brasil. Variantes IMA-B 5 (até 5 anos) e IMA-B 5+ (acima de 5 anos) separam papel curto de papel longo.
slug: ima-b
categoria: Benchmarks
termCode: ima-b
relatedTerms:
  - irf-m
  - ima-s
  - tesouro-ipca-mais
  - igp-m
sourceUrl: https://www.anbima.com.br/pt_br/informar/sistema-de-precos/precos-e-indices/ima.htm
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IMA-B é o índice de mercado que mede o desempenho de uma carteira teórica composta por todas as NTN-B (Tesouro IPCA+) em circulação, ponderada pelo valor de mercado. É o benchmark de referência para fundos indexados a IPCA e para carteiras que querem exposição a juros reais.

## O que isso significa na prática

O número-índice (base 1000 em 2003-09-16) é publicado todo dia útil por volta das 19h, depois do fechamento da marcação a mercado das NTN-B. O retorno do IMA-B no ano captura **dois efeitos simultâneos**: a inflação medida (parcela IPCA) mais a variação da curva real (cupom NTN-B). Em 2022, com IPCA a 5,8% e curva real comprimindo, o IMA-B fechou +5,2% — ou seja, o efeito mark-to-market foi negativo apesar da inflação positiva.

Variantes que recortam por prazo:

- **IMA-B 5** — só NTN-B com vencimento até 5 anos. Menos sensível a curva longa, mais previsível, ideal para benchmark de carteira de previdência conservadora.
- **IMA-B 5+** — só NTN-B acima de 5 anos. Captura toda a duration longa do mercado, oscila bem mais. É contra essa série que a maioria dos fundos "IPCA longo" se compara.

## Como aparece nos títulos reais

<TesouroList typeCode="IPCA+" limit={6} title="Tesouro IPCA+ — papéis que compõem o IMA-B" />

## Cuidados

IMA-B **não** é "IPCA + cupom dado". A relação só é válida se você carregar a NTN-B até o vencimento. No caminho, a marcação a mercado pode dar retorno negativo em um ano de IPCA positivo (vide 2013, 2021 — anos clássicos de "IPCA subiu mas IMA-B caiu"). Se um fundo se vende como "atrelado à inflação" e bate IMA-B 5+ com folga, vale conferir se está usando alavancagem ou crédito privado fora do universo NTN-B.

## Cobertura no OBM

Histórico diário desde 2003-09-16.