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title: Expressão do papel
description: Forma como a remuneração de um CRI, CRA ou debênture é convencionada — "252 dias úteis" (DU), "365 dias corridos" (DC), "30/360 americano". Determina o regime de capitalização e o cálculo do PU diário.
slug: expressao-papel
categoria: Renda Fixa Privada
termCode: expressao_papel
relatedTerms:
  - cri
  - cra
  - duration-debenture
  - indexador
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A "expressão" de um papel define a **base de capitalização** usada para apurar o preço unitário (PU) a cada dia. É um detalhe técnico mas essencial — dois papéis com mesma taxa nominal e mesmo prazo podem render diferente se um capitaliza em dias úteis e o outro em dias corridos.

## As três expressões mais comuns

- **252 dias úteis (NDU_252)** — padrão da renda fixa pública brasileira (Tesouro Selic, NTN-B, debêntures, CRIs e CRAs). A taxa anual é dividida pelo número de dias úteis no ano (~252). PU avança em dias úteis; feriado não capitaliza.
- **360 dias corridos (NDC_360)** — convenção menos comum no Brasil, herdada do mercado americano. Cada dia corrido capitaliza.
- **365 dias corridos** — usado em alguns títulos atrelados ao IPCA com cupom em dias corridos.

Essa informação consta no cadastro de cada emissão e o OBM expõe no detalhe do papel.

## Por que isso aparece em uma decisão de compra

Um CRA pagando "IPCA + 7% ao ano" em base 252 DU é levemente diferente do mesmo papel em base 365 DC. Em prazos longos a diferença composta importa. Em geral o investidor pessoa física não precisa calcular isso na mão — o PU diário já reflete a base correta — mas ao comparar dois papéis ou ao replicar planilha financeira, alinhar a base é o primeiro passo.

## Termos relacionados

<Term slug="cri">CRI</Term> · <Term slug="cra">CRA</Term> · <Term slug="duration-debenture">Duration</Term> · <Term slug="indexador">Indexador</Term>