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title: Cota Mezanino
description: Classe de cotas de um FIDC com prioridade intermediária — recebe depois da sênior e antes da subordinada, com risco e retorno entre as duas.
slug: cota-mezanino
categoria: Fundos
termCode: cota-mezanino
relatedTerms:
  - fidc
  - cota-senior
  - cota-subordinada
  - subordinacao
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A **cota mezanino** ocupa o meio da cascata em um <Term slug="fidc">FIDC</Term>. Recebe depois que a <Term slug="cota-senior">cota sênior</Term> foi paga e antes da <Term slug="cota-subordinada">cota subordinada</Term>. Carrega risco e retorno intermediários — tipicamente CDI + 3% a 6% a.a. em FIDCs de varejo, com cushion de subordinação menor que a sênior.

## Quando aparece

FIDCs com estrutura de duas classes (sênior + subordinada) não têm mezanino. Estruturas mais sofisticadas — comum em FIDCs de R$500M+ ou com múltiplas séries — usam mezanino para ampliar a base de investidores institucionais que querem prêmio acima da sênior mas não a volatilidade da subordinada.

## Para quem é

- Multimercado crédito privado que quer exposição estruturada.
- Family office com mandato para "yield enhancement" sobre crédito grade investment.
- Tesouraria de bancos médios buscando spread sobre CDI sem ir para a ponta subordinada.

## Cuidados

A camada mezanino tem **menos colchão** que a sênior. Em FIDCs com inadimplência acima do esperado, a mezanino pode ser apenas marginalmente protegida pela subordinada antes de começar a absorver perdas. Sempre olhe o ratio mezanino + subordinada / total — se for menor que 15%, a mezanino é praticamente uma sênior com prêmio menor que o risco real.